El mundo est谩 en vilo ante la peligrosa escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Esta semana las dos primeras potencias econ贸micas del planeta se han impuesto aranceles rec铆procos del 145% y del 125%, respectivamente. Ello es m谩s que suficiente para bloquear los intercambios entre ambas y, por tanto, de gran parte del comercio mundial. Es una lucha de titanes y, por ahora, ninguno de los dos pa铆ses quiere dar su brazo a torcer. Trump ha iniciado una guerra, con una estrategia equivocada, para hacer Am茅rica m谩s grande, que tendr谩 nefastas consecuencias para todos si no se pone fin a esta locura. La Organizaci贸n Mundial del Comercio (OMC) estima que podr铆a reducirse un 7% el producto interior bruto (PIB) mundial.
El terremoto comercial y financiero que ha organizado Trump empieza a volverse en contra del propio EE.UU. El peor efecto que ha provocado, como advert铆amos la semana pasada, es la inseguridad jur铆dica que crea su err谩tica forma de gobernar. Ello ha propiciado un clima de desconfianza hacia la primera econom铆a del planeta, tanto entre los ciudadanos del pa铆s como en los mercados financieros. La desconfianza es el primer enemigo de un pa铆s porque paraliza las decisiones econ贸micas, hasta el punto de que puede llevar a la recesi贸n. En estos momentos, la mayor铆a de empresas, tanto de Estados Unidos como del resto del mundo, no saben cu谩l ser谩 el marco que regir谩 las transacciones del primer comprador de bienes del mundo.
La grave guerra comercial entre las dos primeras potencias amenaza la econom铆a mundial
La ca铆da del 8% de la cotizaci贸n del d贸lar desde que Trump accedi贸 a la Casa Blanca es la mayor de los 煤ltimos a帽os. Este hecho y el dr谩stico aumento del tipo de inter茅s de los bonos estadounidenses son la demostraci贸n m谩s palpable 鈥搚 grave鈥� del citado clima de desconfianza en Trump y en el pa铆s que dirige. El tipo de inter茅s de los bonos a diez a帽os, que es inverso a la ca铆da de su precio, ha escalado hasta el 4,49% frente al 3,88% de hace un mes. Es mucho para el que hasta ahora era uno de los activos refugio del mundo. La ca铆da del d贸lar, a juicio de Trump, podr铆a suponer un impulso a la competitividad de las exportaciones de EE.UU., ya que se abaratan sustancialmente. Este era otro de sus planes. Pero la otra cara de la moneda es que eso, al igual que los aranceles, tambi茅n encarece las importaciones y dispara la inflaci贸n. El riesgo de recesi贸n m谩s inflaci贸n (estanflaci贸n) es muy probable.
El incremento de los tipos de inter茅s, adem谩s, encarece dram谩ticamente la financiaci贸n de la elevada deuda p煤blica de Estados Unidos y restringe, por tanto, el margen financiero y presupuestario del pa铆s. Hay que tener en cuenta que este a帽o Estados Unidos debe renovar nueve billones de d贸lares de deuda, una cantidad sideral. El plan de Trump era incrementar los ingresos con la aplicaci贸n generalizada de los aranceles al resto del mundo y, con ello, poder hacer frente a la refinanciaci贸n de su elevada deuda y disponer de dinero, adem谩s, para bajar los impuestos, como prometi贸. Pero, de momento, no es as铆. La deuda p煤blica se ha encarecido, en contra de lo que esperaba, habr谩 que pagar m谩s y hacerlo en plena recesi贸n. Le ha salido el tiro por la culata, aunque 茅l cree que su pa铆s ganar谩 a largo plazo.
Crece la desconfianza financiera en Estados Unidos por la err谩tica pol铆tica de Trump
Ante la magnitud de los riesgos provocados por el terremoto financiero que ha organizado, Trump ha optado por intentar calmar la situaci贸n. Para ello ha establecido una moratoria de noventa d铆as en la aplicaci贸n de los aranceles rec铆procos a todo el mundo, menos a China. Esa oportunidad es la que aprovechar谩 la Uni贸n Europea para negociar un acuerdo beneficioso para ambos bloques. Trump mantiene, sin embargo, los aranceles generales del 10% y, adem谩s, del 25% sobre acero, aluminio y autom贸viles. La citada moratoria arancelaria establecida por Trump provoc贸 una reacci贸n de alivio en las bolsas, que han cerrado la semana con ganancias tras las fuertes ca铆das que hab铆an registrado. Pero los mercados financieros est谩n muy nerviosos. Se trata solo de una pr贸rroga, no se sabe lo que finalmente suceder谩, y sigue abierto el enfrentamiento con China.
En medios financieros se asegura que las fuertes ventas de bonos del Tesoro de Estados Unidos que se han registrado, y que han provocado su encarecimiento, que tanto preocupa a Trump, han tenido su origen en China, que tiene un importante volumen de la deuda norteamericana. El gigante asi谩tico puede haber utilizado esta arma para hacer recapacitar al presidente estadounidense. Tambi茅n le ha suspendido las exportaciones de tierras raras, que son clave para su industria tecnol贸gica. 笔别办铆苍 quiere demostrar su poder, y no dar su brazo a torcer, para forzar unas negociaciones que propicien un acuerdo beneficioso entre ambas grandes econom铆as. Pero, mientras, la guerra comercial entre ambos est谩 al rojo vivo.