En menos de tres meses en el cargo, Donald Trump ya ha conseguido algo tangible: ha deprimido Wall Street. El trimestre que se acaba de cerrar es el peor en t茅rminos relativos de los 煤ltimos 23 a帽os. Hac铆a m谩s de dos d茅cadas que la bolsa estadounidense no lo hac铆a tan mal respecto al resto, si se toma como referencia el 铆ndice Morgan Stanley MSCI.
En comparaci贸n con lo logrado por las otras plazas financieras, el mercado estadounidense acumula hasta marzo un diferencial negativo del 10%. Hace a帽os Wall Street era la locomotora de la renta variable mundial. Ahora es el vag贸n de cola.
Las principales v铆ctimas de este repliegue burs谩til son las empresas que m谩s se hab铆an beneficiado en los meses anteriores: las tecnol贸gicas. Por mucho que los grandes l铆deres empresariales del sector, desde Jeff Bezos hasta Mark Zuckerberg, salieran en la foto durante la toma de posesi贸n de Donald Trump, parece que, por lo menos a escala burs谩til, las pol铆ticas econ贸micas del mandatario estadounidense les han perjudicado. Porque el 铆ndice Nasdaq Composite, el de referencia del sector, cotiza en m铆nimos de seis meses con un descenso de m谩s del 11% s贸lo este a帽o.
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Y el pr贸ximo 2 de abril, el autoproclamado 鈥渄铆a de la liberaci贸n鈥�, los inversores ya anticipan el anuncio de la Casa Blanca de una bater铆a de derechos de aduana generalizados con el objetivo de conseguir 鈥渞eciprocidad鈥� y reequilibrar la balanza comercial, tal vez el paso definitivo para una guerra planetaria a golpe de derechos de aduana .
El mercado descuenta el anuncio de ma帽ana de derechos de aduana globales por parte de EE.UU.
El d铆a empez贸 el lunes con las bolsas europeas en rojo. El Ibex cerr贸 el mes de marzo con un descenso del 1,6%. Sin embargo, en el primer trimestre se revaloriz贸 un 13,3%, despu茅s de alcanzar el nivel de los 13.000 puntos en febrero por primera vez en 17 a帽os. Un buen ejemplo de la mencionada divergencia con Wall Street, que en cambio, en el a帽o, est谩 en terreno negativo: el 铆ndice SP500 ha cerrado su peor trimestre desde el 2022. Europa lo est谩 haciendo mejor, en cuanto a renta variable se refiere.
鈥淒onald Trump quiere dos cosas: unos tipos de inter茅s bajos y el d贸lar bajo. Y no se parar谩 hasta que lo consiga, pero siempre echando un ojo a la bolsa, porque sabe que Wall Street es un medidor de su popularidad鈥�, comentaba ayer un gestor de AllianzGI. De momento, Jerome Powell se resiste a recortar el precio del dinero y el billete verde, aunque se est谩 depreciando, lo hace a un ritmo suave. 驴Funcionar谩 este plan?
Blerina Uru莽i, economista jefe para T. Rowe Price, en una nota difundida ayer expresaba as铆 su desconcierto. 鈥淣o est谩 claro si los aranceles generalizados se materializar谩n o son m谩s bien una amenaza para ganar margen de negociaci贸n en otras cuestiones. Pero seamos claros: perjudicar谩n al comercio mundial, con el sector manufacturero llev谩ndose la peor parte. Las guerras comerciales acaban infligiendo da帽os a las empresas y a los consumidores de todos los pa铆ses implicados鈥�.
As铆 que la justificaci贸n de la Casa Blanca parece limitarse, seg煤n este analista, al terreno pol铆tico con el objetivo de facilitar 鈥揺n teor铆a鈥� la implantaci贸n de f谩bricas y empresas en territorio estadounidense. Algo muy incierto y, adem谩s, poco eficiente.
闯补辫贸苍, China y Corea barajan una respuesta conjunta a los aranceles de Trump
鈥淗ay una muy buena raz贸n por la que Estados Unidos importa bienes de todo el mundo: ser铆a ineficaz y mucho m谩s caro producir internamente todo lo que el pa铆s necesita鈥�, concluye Uru莽i. Por cierto: el banco Goldman Sachs ha elevado su probabilidad de que EE.UU. caiga en recesi贸n este a帽o hasta el 35%.
Mientras tanto, el resto del mundo se organiza. El pasado domingo, los ministros de Comercio de China y 闯补辫贸苍 acordaron cooperar con vistas a un tratado de libre comercio a tres bandas con Corea del Sur para promover el comercio regional y global, en particular estableciendo sinergias y compras conjuntas de semiconductores. Los tres pa铆ses acordaron responder conjuntamente a los aranceles estadounidenses. 驴Qu茅 puede salir mal?
