El efecto Trump ha desacelerado la econom铆a mundial. Pero, pese a la alarma generalizada por la bater铆a de aranceles que el presidente estadounidense ha anunciado sin implementar, el Fondo Monetario Internacional (FMI) no vaticina una recesi贸n este a帽o.听
Seg煤n el informe de expectativas del Fondo, presentado este martes en Washington, al inicio de la asamblea semestral del FMI y el Banco Mundial, la econom铆a global solo crecer谩 el 2,8% en el 2025, frente al 3,3% que el FMI hab铆a previsto antes de los anuncios de aranceles de las 煤ltimas semanas.听听鈥淣o estamos previendo una recesi贸n mundial鈥�, ha se帽alado Pierre-Olivier Gourinchas, el economista jefe del FMI, en la presentaci贸n del informe.
Lee tambi茅nEl futuro del FMI y el Banco Mundial pende de un hilo ante la amenaza unilateralista de Trump
Los impactos de una guerra comercial entre Estados Unidos y China ya han da帽ado, en alguna medida, a las dos econom铆as m谩s grandes del planeta. China crecer谩 el 4% en el 2025, m谩s de medio punto porcentual por debajo de lo que el FMI hab铆a previsto antes del primer disparo de la guerra comercial a principios de este mes.
Por su parte, Estados Unidos solo crecer谩 el 1,8%, casi un punto menos sobre las previsiones anteriores. La eurozona se ha visto menos perjudicada: la revisi贸n es solo de dos d茅cimas hacia abajo. Pero, ya escler贸tica antes de los primeros disparos de la guerra comercial la econom铆a de la zona euro apenas levanta cabeza. El crecimiento solo ser谩 del 0,8% en el 2025. Habr谩 una recuperaci贸n hasta el 1,2% en el 2026, prev茅 el FMI, atribuible a un est铆mulo fiscal en Alemania -que atraviesa una recesi贸n- gracias a los cambios en las normas presupuestarias.
Espa帽a, como va siendo habitual, es la historia menos mala de la zona euro. La econom铆a espa帽ola se desacelera hasta el 2,5%, frente al 3,2% del 2024. Sin embargo, es una de las pocas econom铆as del mundo cuyo crecimiento ha sido revisado al alza (dos d茅cimas) por el FMI, a pesar de la turbulencia provocada por el nacionalismo econ贸mico de Trump. Esto se debe a 鈥渓a inercia de un resultado mejor de lo esperado en el 2024 y a la actividad de reconstrucci贸n despu茅s de las inundaciones鈥�, explica el FMI.
鈥淓l movimiento de la econom铆a espa帽ola contrasta con la din谩mica raqu铆tica en otros pa铆ses鈥�, se destaca en el informe.
Espa帽a crecer谩 el 2,5% este a帽o, menos que en el 2024 pero m谩s que en la previsi贸n anterior
Los aranceles anunciados y luego retirados por la Administraci贸n Trump, han desatado una incertidumbre sin precedentes en la asamblea del FMI, que se celebra esta semana en Washington. Aunque las amenazas de Donald Trump respecto a la adopci贸n de aranceles draconianos no se materializan, algo del da帽o ya est谩 hecho debido a la incertidumbre y el miedo.
Los aranceles de Trump y las represalias anunciadas al inicio de este mes 鈥測a suponen un shock may煤sculo para el crecimiento鈥� y tendr谩n 鈥渦n impacto significativo sobre la actividad global mundial鈥�.
Pero, dados los comentarios catastr贸ficos que se van realizando sobre el impacto de los aranceles de Trump, lo m谩s significativo del informe de expectativas del FMI es que ninguna de las grandes econom铆as entrar谩 en recesi贸n este a帽o.听
Lee tambi茅nTrump exige el despido de Powell y tilda de 鈥渄esastre鈥� sus informes
惭茅虫颈肠辞, golpeado por el peligro de aranceles y el colapso del tratado T-MEC, es la 煤nica econom铆a que pasar谩 por crecimiento negativo con听 una ca铆da (-0,3%) en el 2025 tras una fuerte revisi贸n a la baja de 1,7 puntos porcentuales.
Por lo dem谩s, el impacto de Trump es menor de lo que se podr铆a haber esperado.
Si se produce una guerra comercial prolongada, 鈥渞educir谩 la demanda global, sobre todo respecto a bienes estadounidenses y chinos鈥�, vaticina el Fondo. A corto plazo, incluso se puede dar el efecto de que 鈥渁lgunas regiones pueden verse beneficiadas, entre ellas la zona euro鈥�, explica. Seg煤n los c谩lculos cuantitativos, la guerra comercial reducir铆a el crecimiento global en seis d茅cimas a corto plazo y un punto a largo plazo. Por el momento el catastrofismo parece exagerado. 鈥淗ay advertencias de que estamos en el fin del mundo y luego el FMI solo recorta medio punto de la previsi贸n...鈥�, ha dicho Richard Kozul-Wright, de la Universidad de Boston.
Una guerra prolongada de aranceles restar铆a un punto al PIB a largo plazo
Para la econom铆a europea, y sobre todo Alemania, lo que parece haber sido m谩s da帽ino que Donald Trump听 es la guerra en Ucrania. Por primera vez, el FMI resalta el desastroso impacto de la subida de precios de la听 energ铆a provocada por la ruptura de relaciones con Rusia. Existe una divergencia entre econom铆as m谩s dependientes de las manufacturas, principalmente Alemania, y las que se sostienen en los servicios, como Espa帽a.
Los precios 鈥減ersistentemente altos鈥� de energ铆a debilitan la actividad manufacturera europea, explica. 鈥淟as econom铆as europeas, sobre todo los hubs manufactureros como Alemania e Italia, fueron muy expuestas a la perturbaci贸n en los mercados de gas natural tras la invasi贸n rusa de Ucrania鈥�. Muchos pa铆ses europeos 鈥渟iguen siendo dependientes de importaciones de petr贸leo y gas鈥�.
En cambio, Estados Unidos 鈥渉a estado blindado de las perturbaciones causadas por la guerra鈥�. El efecto contrastado de la guerra para Europa y EE.UU. se explica tambi茅n听 por el hecho de que, desde el estallido de la guerra (y el atentado contra el gasoducto Nordstream) 鈥淓uropa ha importado m谩s desde EE. UU. en el sector energ茅tico鈥�.